储藏理论。“库存的供应不是指存储空间的供应,而是指作为库存的商品的供应。”一般来说,仓储业的供应者是任何持有存货所有权的人,其目的是为了将来出售这些存货,无论是现在的存货还是经过修改的存货。由于所有商品(尤其是农产品)的生产都不是稳定的,因此消费者要求储存功能得以实现,以便使供销售的商品流量相对稳定。(布伦南第51页)
该理论旨在解释持有所有股票的情况,包括那些未来市场并不活跃的股票。它将表明,在供应方面,除了实物储存的边际支出和边际便利收益之外,还需要另一个变量,即风险溢价,来解释库存持有作为价差的函数。在实证研究部分,该理论将应用于几种农产品的库存。每种商品的风险溢价将在特定条件下以剩余方式计算,方法是在两个时期之间的价差中扣除边际储存成本的其他两个部分。”(布伦南p.50)
一般来说,我们可以得到不同商品的储存所涉及的相对风险溢价的衡量。
艾伦·保罗(Allen Paul)在1970年发表的一篇美国农业经济学杂志文章中,研究了20世纪50年代和60年代盈余时期美国粮食储存空间的定价。保罗的著作与其他著作的不同之处在于,他研究了所有粮食储存的定价,而不仅仅是某一种商品的定价。布伦南的边际储存成本是从谷物所有者的角度考虑的,而保罗只考虑第一个部分。他只关注电梯操作员向谷物所有者收取的仓空间费用……虽然保罗的估计方程可能表明传统的正斜率供应函数,但他被迫承认,尽管他假设“没有方便收益”,他的估计方程似乎反映了这一现象。这项研究表明,商品合同是对服务定价的一种间接手段。(书籍文章第215-220页)
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